各位书友大家好✿ღ★，欢迎继续做客老齐的读书圈✿ღ★，今天我们找来一本很有意思的投资书✿ღ★，叫做如果巴西下雨就买星巴克股票✿ღ★，很多人拿到这本书之后✿ღ★，都会琢磨一下✿ღ★，巴西下雨和星巴克股票到底有什么联系✿ღ★，但这里面其实蕴藏着很深奥的一些逻辑✿ღ★，也是我们获取消息✿ღ★，然后进行逻辑分析的基础✿ღ★，是我们通过公开市场信息✿ღ★，并且先人一步进行投资的基础✿ღ★。学会评价宏观事件✿ღ★，对股票市场的系统性影响✿ღ★，有助于做出正确的交易和投资决策✿ღ★，这就是老齐所说的天时和地利✿ღ★，天时和地利找对了✿ღ★，即便你的分析犯了一些错误✿ღ★，也问题不是特别大✿ღ★。作者叫做彼得纳瓦罗✿ღ★，是哈佛大学经济学博士酷游KU游✿ღ★，加州大学经济学教授✿ღ★。他写这本书的目的✿ღ★，是希望帮助我们成为一个巨波投资者✿ღ★，所谓巨波投资者就是能够洞悉宏观经济的变化✿ღ★，并且跟上趋势的人✿ღ★。

　　作者上来讲✿ღ★，星巴克的股价连续跌了几天✿ღ★，但是敏锐的巨波投资者们发现了巴西降雨的消息✿ღ★，认为这场甘露将有效缓解巴西的干旱✿ღ★，会让咖啡豆丰收✿ღ★，并且价格下降✿ღ★，那么未来星巴克的利润就会全面提升✿ღ★。所以尽管星巴克的股价一直在跌✿ღ★，他们开始持续买入✿ღ★。结果很快✿ღ★，股价就迎来了反转✿ღ★，3天之内就上涨了10个百分点✿ღ★。净赚8000美元✿ღ★。

　　这是一个典型的事件逻辑推演✿ღ★，在这本书里面✿ღ★，我们将看到很多这样的✿ღ★，带有明显逻辑推演的例子✿ღ★。作者先让我们思考一下✿ღ★，如果通货膨胀加剧✿ღ★，利率会怎么样变化✿ღ★，如果利率提高✿ღ★，美元会升值还是会贬值✿ღ★，如果美元升值✿ღ★，进口量和贸易会怎么样✿ღ★，如果贸易赤字增加✿ღ★，那么对哪些行业利好✿ღ★，又对哪些行业利空？我们每天都在看宏观新闻✿ღ★，但是往往看完就完了✿ღ★，很少有这种详细的逻辑分析✿ღ★。

　　比如美国司法部发布计划✿ღ★，要打破微软的垄断✿ღ★，当短线投资者迅速抛售✿ღ★，微软股价暴跌之时✿ღ★，巨波投资者已经意识到✿ღ★，这一消息✿ღ★，对于太阳微系统公司和甲骨文公司构成利好✿ღ★，因为这两家公司是微软的主要竞争对手✿ღ★。还有美国联合航空宣布并购美国大陆航空✿ღ★，这很可能让他成为世界最大的空运公司✿ღ★，市场投机者都在抢购大陆航空的股票✿ღ★，而巨波投资者则在抢购西北航空的股票✿ღ★，因为他们知道✿ღ★，不久之后西北航空将成为美联航的主要竞争对手✿ღ★，美利坚航空或者达美航空并购目标✿ღ★。

　　对于宏观经济数据✿ღ★，巨波投资者也经常提前行动✿ღ★，比如预感到CPI指数可能上升✿ღ★，超出预期的时候✿ღ★，那么巨波投资者会提前卖空✿ღ★，等到数据公布之后✿ღ★，借着市场快速下挫的时候平仓获利✿ღ★。老齐给你总结一下✿ღ★，其实所谓巨波投资者✿ღ★，就是沿着事件的直接影响✿ღ★，多想一步✿ღ★，当年老齐在投资机构的时候✿ღ★，我们经常也这么干酷游KU游✿ღ★，一个事件的直接影响是什么✿ღ★，直接写到白板上✿ღ★，然后大家开始发散思维✿ღ★，第二步影响是什么？一个一个也列出来✿ღ★，然后做逆向思维✿ღ★，也就是说✿ღ★，有利好的✿ღ★，就有利空的✿ღ★，有利空的就有利好的✿ღ★，比如上游大宗原材料涨价✿ღ★，那么利好上游企业✿ღ★，也会同时利空下游企业✿ღ★。相反✿ღ★，上游原材料暴跌✿ღ★，那么对于中下游企业释放利润就会形成利好✿ღ★。一般对冲策略就会双向开仓✿ღ★。另外五金配附件✿ღ★，✿ღ★， 有的时候✿ღ★，还会顺着产业链往上下游去寻找✿ღ★，比如经济强周期出现✿ღ★，大家都知道利好周期品✿ღ★，那么周期品的上游是什么呢？有人说了✿ღ★，周期已经都是上游了✿ღ★，还能有什么上游华益金安官网✿ღ★，其实你仔细思考✿ღ★，挖煤也好✿ღ★，挖矿也罢✿ღ★，都需要工具✿ღ★，而这些工具就是周期品的上游✿ღ★。一些挖掘机的生意会变得更好✿ღ★。这本书其实主要讲的就是这个思路✿ღ★。

　　下面我们继续来看作者的论述✿ღ★，他提到✿ღ★，通货膨胀是股市的一大利空✿ღ★，通胀总是会让市场产生担忧的情绪✿ღ★，但通货膨胀✿ღ★，其实也有三种类型✿ღ★，1是需求拉动的✿ღ★，通常伴随经济繁荣✿ღ★，货币超发是主要的体现✿ღ★。一般这种情况✿ღ★，央行只要紧缩货币✿ღ★，就会有明显的效果✿ღ★，2是成本推动的✿ღ★，大部分是因为供给原因引起✿ღ★，比如因为干旱引发粮食的价格上涨✿ღ★，这种通胀央行就没招了✿ღ★，只能找发改委和商务部帮忙酷游KU游✿ღ★，要么赶紧扩产✿ღ★，要么尽快进口✿ღ★。第三种是工资性通胀✿ღ★，他往往比较缓慢✿ღ★，但是却最为危险✿ღ★。往往这种通胀✿ღ★，兼具需求拉动和成本推动的双重诱因酷游KU游✿ღ★。从2021年下半年的通胀来看✿ღ★，我们国家肯定是第二种✿ღ★，而美国有第三种的迹象✿ღ★。

　　要把通货膨胀考虑清楚了华益金安官网✿ღ★，否则很容易搞错方向✿ღ★。因为面对不同类型的通胀✿ღ★，可能后面会有完全不同的应对之道✿ღ★，也有完全不同的市场影响媒体报道✿ღ★！✿ღ★。比如需求拉动的通胀✿ღ★，美联储可能很快就会加息✿ღ★，而且会持续加息华益金安官网✿ღ★，这个对于股市来说✿ღ★，一开始影响不大✿ღ★，但随后会影响就会越来越大✿ღ★。相反如果是成本推动的通胀✿ღ★，比如我们现在九州酷游平台✿ღ★，✿ღ★，央行就会非常谨慎✿ღ★，不但不会加息✿ღ★，甚至还会找机会降准✿ღ★，刺激经济✿ღ★，因为成本压力过大之后✿ღ★，经济很可能已经陷入萧条✿ღ★。所以可见✿ღ★，虽然都是通货膨胀✿ღ★，但是方向截然相反✿ღ★。

　　还有一些指标✿ღ★，也会反映经济的状况✿ღ★，有助于我们定位周期✿ღ★，比如汽车销量✿ღ★，房屋开工量✿ღ★，当经济预期很糟糕的时候✿ღ★，大家肯定会率先降低购买汽车和置换房屋的打算✿ღ★，甚至会减少度假旅游✿ღ★，这就叫做可选消费品✿ღ★，但是一些必选消费✿ღ★，也就是吃的喝的✿ღ★，医药食品✿ღ★，这个很难被缩减华益金安官网✿ღ★。所以我们应该要想到✿ღ★，经济好的时候✿ღ★，周期性扩张的行业会优先收益✿ღ★，他们利润上升更快✿ღ★，想象空间也更大✿ღ★，但当经济不好的时候✿ღ★，事情就反过来了✿ღ★，非周期性的防守行业✿ღ★，更容易受到资金的青睐✿ღ★，因为这时候周期行业的业绩都在快速下滑✿ღ★，而非周期起码能保持稳定✿ღ★。

　　另外✿ღ★，作者说✿ღ★，投资者也要看到国家之间的一些变化✿ღ★，比如美国经济增长很好✿ღ★，居民收入增长很快✿ღ★，股市也在持续上涨✿ღ★，那么下一步你会想到什么呢？巨波投资者会马上联想起酷游KU游✿ღ★，美国人可能会加大进口✿ღ★，以满足居民的需求✿ღ★，所以美国的几大贸易伙伴✿ღ★，对美国出口比较多的国家和行业✿ღ★，可能也会因此收益✿ღ★，比如德国✿ღ★，日本✿ღ★。

　　经济始终会呈现周期是波动✿ღ★，这些周期又都是有阶段性特征✿ღ★，永远在走✿ღ★，衰退✿ღ★，复苏✿ღ★，繁荣✿ღ★，这样的增长曲线✿ღ★，一浪一浪的前进所以我们要学会定位现在的经济周期✿ღ★，和股市周期✿ღ★。但你要特别注意✿ღ★，经济周期和股市周期✿ღ★，并不完全重合✿ღ★，股市往往在经济的底部就已经开始走强了✿ღ★，而且他的顺序是✿ღ★，交通运输最先反应✿ღ★，之后是技术行业✿ღ★，再后面是投资品行业✿ღ★，到了牛市晚期酷游KU游官网最新地址✿ღ★，✿ღ★，会有基础行业✿ღ★，比如强周期这些走牛✿ღ★，最后是能源反应✿ღ★，我们叫做煤飞色舞的行情✿ღ★，一旦这种行情出现✿ღ★，随后就会进入熊市✿ღ★，食品医药这些弱周期开始反映✿ღ★，熊市之后往往公用事业比较抗跌✿ღ★，在衰退之中酷游KU游最新网站✿ღ★，✿ღ★，大家会越来越相信稳定的业绩✿ღ★，以及股息率✿ღ★。所以金融受到青睐之后✿ღ★，往往意味着下一个周期就快开始了酷游KU游✿ღ★。

　　还有一个指标叫做生产率✿ღ★，是用来衡量每个工人✿ღ★，产出增加速度的指标✿ღ★，生产率提高✿ღ★，是有利于缓解工资性通胀的✿ღ★，比如70年代那种大通胀✿ღ★，靠什么缓解的✿ღ★，其实靠的就是技术进步✿ღ★，所以货币超发✿ღ★，其实并非无药可救✿ღ★，如果能有持续的技术创新✿ღ★。生产效率持续提升✿ღ★，那么其实这都不是太大的问题✿ღ★。老齐也多说一句✿ღ★，一段长时间的牛市行情✿ღ★，通常都会有一个生产率基本为支撑✿ღ★，比如美国的48年到73年✿ღ★，那时候就是工业劳动生产率持续提高✿ღ★。82年到2000年✿ღ★，是互联网的生产力改变了世界✿ღ★。最近10年✿ღ★，也是美国的那几个科技公司在持续拉动着指数✿ღ★，相反2000年到2008年✿ღ★，美股表现十分一般✿ღ★，主要是这个阶段创新不足✿ღ★。美国人都忙着炒房呢✿ღ★。那么我们也一样✿ღ★，炒房的这十几年股市表现一般✿ღ★。但现在已经开始重视了科学技术✿ღ★，加大了对高科技芯片半导体等领域的投入程度✿ღ★，未来生产率我们会持续提升✿ღ★。生产率越高✿ღ★，央行也就越是宽松✿ღ★。放出来的货币✿ღ★，有相应的财富创造进行对应✿ღ★，所以资本市场走出一个长期牛市✿ღ★，是大概率事件✿ღ★。

　　有的时候✿ღ★，市场上会出现一些截然相反的信号✿ღ★，比如2000年✿ღ★，一方面美联储提升利率✿ღ★，抑制经济过热✿ღ★， 但是美国财政部却在大举回购债券✿ღ★，也就是说美联储在设法提高利率✿ღ★，而财政部的举措却增加了购买✿ღ★，降低了利率华益金安官网✿ღ★。所以这就要求我们做分析的时候✿ღ★，不能只看单一的反映✿ღ★，还要综合来了解事物✿ღ★。明天我们继续来讲✿ღ★，这些宏观消息✿ღ★，对于投资的影响✿ღ★。